IPO雷达｜正泰安能冲户用光伏第一股，南存辉“正泰系”资本帝国大运作

正泰电器（601877.SH）分拆所属子公司正泰安能数字能源(浙江)股份有限公司（简称：正泰安能）至上交所主板上市正在进行中。这意味着，南存辉的“正泰系”资本版图将进一步扩大。

如果此次正泰安能成功分拆上市，正泰集团掌舵人南存辉将手握三家A股公司：正泰电器、正泰安能和通润装备（002150.SZ）。

【资料图】

正泰安能冲“户用光伏第一股”，市占率近30%

1963年，南存辉出生于浙江乐清。身为家中长子，13岁辍学修鞋，挑起养家重担。1984年对于南存辉来说，是命运转折的一年，这一年，正泰集团前身乐清县求精开关厂创立。

1991年，南存辉成立了中外合资温州正泰电器有限公司。此后，正泰以资本为纽带，以市场为导向，以产品为龙头，以品牌为中心，先后将30多家企业“收编”进来，成为正泰的成员企业。

1994年2月，温州地区第一个低压电器集团——温州正泰集团宣告成立。自此，正泰步入集团化经营时代。

据官网信息显示，目前，正泰集团业务遍及140多个国家和地区，全球员工4万余名，2022年集团营业收入1237亿元，连续二十余年上榜中国企业500强。

正泰电器主营业务包括低压电器和光伏新能源两大板块。低压电器板块方面，正泰电器是中国产销量最大的低压电器制造企业，主要从事配电电器、终端电器、控制电器、电源电器等低压电器及电子电器、仪器仪表、建筑电器和自动化控制系统等产品的研发、生产和销售；光伏新能源板块方面，正泰电器下属子公司新能源开发主要从事集中式光伏电站的开发、建设、运营。

正泰安能成立于2015年，注册资本24.38亿元。据正泰电器表示：“正泰安能是公司旗下唯一的户用光伏业务平台，目前已经成为国内规模最大的户用光伏能源运营服务商。”截至目前，正泰安能累计用户数突破100万户。

对于拟分拆子公司上市的原因，预案中提到：通过本次分拆，正泰安能作为上市公司下属唯一的户用光伏业务平台将实现独立上市，正泰电器与正泰安能的主业结构将更加清晰。有利于进一步提升公司整体市值，增强公司及所属子公司的盈利能力和综合竞争力。

截至2022年年末，正泰安能累计开发户用光伏装机容量超过15GW，终端家庭用户超80余万户。其中2021年单年度完成装机容量约4.4GW，市场占有率超20%；2022年单年度完成装机容量7.5GW，市占率近30%。

图片来源：正泰安能上市预案

“正泰系”的资本运作

2022年11月，正泰电器发布公告称，公司及一致行动人温州卓泰与千斤顶厂及TORIN JACKS,INC.签署《股份转让协议》，根据上述协议，公司与一致行动人温州卓泰通过支付现金方式收购江苏通润装备科技股份有限公司1.07亿股股份（约占通润装备总股本的29.99%），转让价款总额为人民币10.2亿元。本次收购完成后，正泰电器成为通润装备的控股股东。

同时，正泰电器、上海挚者、上海绰峰共同设立合资公司盎泰电源，整合正泰电器控制的光伏逆变器及储能业务相关资产（即正泰电源的控制权），并在整合完成后将合资公司100%股权转让给通润装备。

也就是说，此次交易完成后，通润装备成为正泰电器控股子公司，并通过控股盎泰电源取得正泰电源的控制权。

据公开信息，通润装备于2002年成立，是一家从事金属工具箱柜、机电钣金等业务的企业。2022年，通润装备营收16.78亿元，同比下滑12.65%；归属于上市股东的净利润为1.49亿元，同比增长3.59%。

“正泰系”中，除了已经上市的正泰电器、通润装备和拟IPO的正泰安能，界面新闻注意到另一个有冲刺A股“苗头”的公司：正泰新能。

正泰新能科技有限公司于2015年8月成立。公司经营范围包括：晶体硅太阳能电池、电池组件、光伏发电系统设备的研发、制造、加工等。

2022年4月，正泰电器全资子公司正泰太阳能与公司控股股东正泰集团、海宁市尖山新区开发有限公司、三峡绿色产业（山东）股权投资合伙企业（有限合伙）等共计13名受让方签订股权转让协议。

正泰太阳能将其持有的资产整合完成后的正泰新能科技有限公司（曾用名：海宁正泰新能源科技有限公司）100%股权转让给正泰集团等受让方，交易总对价为22.5亿元。本次股权转让完成后，正泰电器不再持有光伏组件制造业务资产。

有趣的是，仅一年后，正泰新能的估值就达到130亿元，翻了将近6倍。

今年7月，正泰新能完成C轮投资，融资达20亿。朝希资本、长江产业基金、交银投资、国寿股权、越秀产业基金、中金资本、中信建投资本和华登国际纷纷参与投资。

图片来源：天眼查

正泰新能于2022年8月进入A轮融资，但没有披露具体金额，今年1月完成B轮融资，交易金额达15亿元，鋆昊资本、高瓴资本、中金资本、朝希资本等参与投资。

分拆一年多的时间，正泰新能先后完成三轮融资，投后估值据称达到130亿元。