(资料图片)

招商证券发表研究报告指出,小鹏G6因Max版智能化零件前期准备不足导致当前产能受限。该行预计公司内部改革成效及G6极高的市场认可度将提振供应商的信心,8至10月产销量将逐步提升。根据管理层指引,公司第四季将实现G6单月交付量破万,总交付量冲击2万辆。此外,公司在下半年将进一步加大渠道改革力度,对现有销售网络进行大幅度优胜劣汰,提升门店营运效率、降低营销成本。同时公司计划引入更多优秀经销商以推动渠道下沉,扩大二线及低线城市市场覆盖率。

此外,该行预计小鹏在G6交付量持续增长以及渠道营运效率不断提升的推动下,公司第四季毛利率有望转正,下半年实现经营现金流转正。根据管理层指引,公司目标2024年实现自由现金流转正,最早在2025年实现盈亏平衡。该行认为,小鹏上半年业绩欠佳但也是市场预期之内,预计第三及第四季公司基本面持续边际改善,维持公司是新势力弹性最大标的判断。该行维持对公司盈利预测不变,对小鹏港股目标价由130港元下调至96港元,料行业竞争触发板块估值压力,评级“增持”。

推荐内容