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8月17日,中国人民银行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告,针对下一阶段工作安排,人民银行称“稳健的货币政策要精准有力,保持流动性合理充裕,适时调整优化房地产政策”。

融资对于目前房地产行业和企业的正常运行和运营,关系重大。过去一段时间,公开市场融资失效,账面可动用资金持续减少,债务违约,大量房地产企业陷入了前所未有的困难阶段,包括保交楼在内的各种风险溢出问题随之产生。就当前市场环境来说,无论是金融信贷政策,还是发债再融资政策,都应对房地产有进一步的积极动作,既为化解阶段性的房地产企业资金风险,也为稳楼市继续创造一个“交易机会窗口”。资金活起来,市场交易就跟着畅通起来了,楼市和土地市场也就能更好恢复信心与预期。

我们知道,化解房地产风险是有效防范重大经济金融风险的重中之重,是一个严肃工程。但我们也看到,过去三四年房地产去杠杆的攻坚战,已经使得房地产金融风险下降到合理的水平,现在要做的是努力促进房地产与金融的正常循环。从经济常识而言,房地产去杠杆之后,最需要一个宽松的货币环境,因为过去三四年去杠杆在挤泡沫的同时,对行业已经造成一种紧缩性效应。这种紧缩效应已经影响到房地产作为经济支柱应当发挥的作用,为了克服这个现象,目前行业无论是融资端还是消费端,都需要一个宽松的融资和低利率的环境去对冲。房地产企业的融资情况,现在来看也还不乐观,以发行美元债来说,变得非常困难,2022年,中资房企的美元债融资额同比大降九成,可以说进入了冰封状态。现在,国际融资的情况也没有出现好转。

在这种的情况之下,我们认为,在房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转,以及“房住不炒”成为共识之后,金融政策应该在促进房地产企业合理融资、积极稳定居民住房消费预期、激发新的住房消费需求比如刚性需求与改善性需求上,进一步积极进一步有效。

市场期待金融部门的“适时调整优化房地产政策”。毋庸置疑,房地产不可能再“走老路”,而经过这场房地产企业债务危机,将会倒逼行业加快转型升级,走上高质量发展的道路。

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