英国工资增速创历史新高加剧英国央行对通胀担忧

来源：智通财经APP

英国工资增速创历史新高，凸显了英国央行的担忧，即该央行尚未打破工资-价格螺旋式上升的局面，从而加剧了整个经济的通货膨胀。据英国统计部门周二公布的数据显示，截至6月的三个月，不含奖金的平均薪资同比增长7.8%。这是2001年有记录以来的最高水平，高于此前一期上修后的数据7.5%，经济学家预期为7.4%。

图1

(相关资料图)

据了解，英国央行担心飞涨的工资会推高整个经济的物价。以该央行行长贝利(Andrew Bailey)为首的政策制定者表示，这些压力持续存在的进一步迹象可能促使再度上调利率。数据公布后，英镑延续涨势，原因是交易员押注英国央行将不得不进一步收紧政策。市场完全消化了下个月加息25个基点以及到3月份再收紧50个基点的预期，这将使英国央行的基准利率达到6%。

代表公司高管的美国董事协会政策主管Roger Barker表示:“工资上涨没有显示出减弱的迹象。企业担心的是，这可能会导致顽固的高通胀率和高利率持续存在。”

上述数据是指导英国央行9月21日下一次利率决策的两批经济数据中的第一批数据。投资者几乎完全消化了英国央行将基准利率上调25个基点至5.5%的预期，这将是自2008年初以来的最高水平。但在上月公布的总体通胀率下降后，下个月进一步加息的风险已经减弱。

经济学家预计，英国通胀率将在周三公布的7月份数据中再次下降。预计英国消费者价格指数将下滑至6.7%，为2022年年初以来的最低水平，但仍是英国央行2%目标的三倍多。

英国就业市场出现松动

另外，英国统计局表示，就业市场出现一些新的降温迹象，截至6月份的三个月，英国失业率出乎意料升至4.2%，为2021年7月以来的最高水平，而2022年8月的失业率仅为3.5%。此外，随着更多的人重返就业市场，在截至6月的三个月里该市场不活跃率下降了0.1个百分点，至20.9%;职位空缺减少了6.6万至约100万个，这是连续第13个下降。

图2

即便如此，以历史标准衡量，英国劳动力市场依然吃紧，迫使企业提高工资以吸引和留住员工。同时，英国也遭受了自上世纪80年代以来最多的罢工，工人们纷纷罢工，寻求更高的工资。

凯投宏观副首席经济学家Ruth Gregory表示:“劳动力市场状况的降温并未导致工资增长放缓。这表明英国央行还有更多的工作要做，并支持我们的观点，即该银行将在9月份将利率从5.25%提高到5.50%。这在很大程度上取决于下一个劳动力市场数据和两个CPI通胀数据的发布。”

此外，推动劳动力市场的主要因素是劳动力短缺。据周二的数据显示，英国就业人数比疫情前减少了14.4万人，这使得经济在不引发通货膨胀的情况下几乎没有增长空间。

据悉，包括奖金在内，在截至6月份的季度，英国总薪酬增长了8.2%，是有记录以来最强劲的，除了受疫情影响的时期。上个月的数据也被向上修正。

同时，向英国国民医疗服务体系(NHS)员工支付的一次性款项也推动了这一增长。最新的数据不包括最近与护士和教师的协议。

英国金融、服务业和公共部门推动工资上涨

图3

由于英国央行正密切关注私营部门薪酬的发展，此次加息将加剧人们对通胀的担忧。英国央行行长贝利曾表示，如果出现更多持续通胀的迹象，决策者可能会再次加息，而就业市场是他们最担心的问题。

据了解，英国劳动力市场不活跃率的下降主要归因于更多50-64岁的人重返劳动力市场，他们在疫情期间成群结队地退休，但表示自己因长期患病而失业的人数仍创下历史新高。

在工资全面上涨的同时，有迹象表明，在大量公共部门卷入罢工之际，不平等现象正在加剧。

在该报告中看到的一线希望是，英国生活水平的紧缩开始从某种程度上缓解。经通胀调整后的正常工资下降0.6%，是疫情期间通胀冲击开始以来的最小降幅之一。