生猪

昨日国内猪价多数下跌,河南均价落0.17元至16.93元/公斤,四川16.8元/公斤,后市信心不足,养户出栏积极性提升,整体供应充裕,需求受开学提振不明显,市场或仍呈现供强需弱态势,今日猪价或稳中偏弱运行。对未来产能过剩有担忧,近期二育和压栏整体偏谨慎,现货重回单纯供需博弈,供强需弱状态下或带领盘面短期偏弱震荡,但下方或仍存支撑;中期来看,未来走势取决于情绪和供需博弈谁占上风,整体思路供应充沛,关注上方压力为主。


【资料图】

鸡蛋

全国鸡蛋价格多数暂稳,少数小幅涨跌调整,主产区均价持平于5.24元/斤,辛集小落0.07元至4.6元/斤,养殖单位顺势出货为主,终端环节消化一般,蛋价处于相对高位,下游对高价货源略显谨慎,预计今日全国鸡蛋价格或多数稳定,少数偏弱。成本抬升支撑蛋价,现货偏高但盈利处同期偏低水平,或抑制未来供应的增加;另一方面盘面各合约大幅贴水现货,期现回归或以现货下跌为主,盘面近月以震荡方式应对未来的季节性下跌,远月主要关注成本和下半年供应需求恢复情况,估值偏低,10及之后合约,仍以逢低买入为主。

白糖

周二日盘郑糖冲高回落,主力合约收于6913元/吨,上涨13元/吨。广西南华集团报价上调10元/吨,报7410-7450元/吨,广西南华现货-郑糖主力合约(sr2401)基差497元/吨,基差处于近5年同期高位。

国际方面消息,巴基斯坦食品部于周一向内阁经济协调委员会提出,要求取消糖出口配额,并实施糖出口禁令。据USDA数据显示,巴基斯坦本榨季食糖产量达到718万吨,近五年出口量为50-160万吨,是主要产糖国之一。国内方面消息,国内制糖集团报价集团上调10-20元/吨,产区报价区间为7060-7480元/吨,加工糖厂报价区间为7400-7730元/吨,产销区价格基本平水。双节将至,贸易商与终端适时采购补库,现货交投氛围略有改善。

当前预估下榨季印度和泰国减产,叠加主产国低库存,以及印度可能限制出口,预计今年四季度至明年一季度国际贸易流将非常紧缺,未来原糖价格仍有上行的可能。国内方面,基差大幅走强至500元/吨左右,盘面价格较配额外进口成本维持倒挂超过1000元/吨,高基差以及进口倒挂对糖价有一定支撑。另一方面,目前产销区库存均处于历史低位,叠加已经进入消费旺季,下游采购提振将会推动糖价上涨。总体而言,国内外供应短缺问题仍存,建议逢低做多为主。

棉花

周二日盘郑棉小幅下跌,主力合约收于17460元/吨,下跌17460元/吨。全国318B皮棉均价18459元/吨,下跌28元/吨。郑棉主力合约(cf2401)基差999元/吨,基差走强57元/吨。

国际方面消息,美国农业部在本周作物生长报告中公布,截至2023年8月27日当周,美国棉花优良率为33%,与前一周持平,上年同期为34%。另一方面,美国截至上周2023/2024年度棉花净出口销售3.89万包,低于此前一周的净销售量18.63万包。国内方面消息,8月29日储备棉销售资源1.2万吨,实际成交率100%。平均成交价格17734元/吨,较前一日下跌175元/吨,折3128价格18318元/吨,较前一日下跌40元/吨。现货方面,近日随着棉价上涨,除大中企业仍积极竞拍储备棉,小企业仅维持刚需补库,尽量减少原料采购。企业反馈目前订单回暖程度有限,中小企业继续有间隔放假减少产出的情况。

近期市场关注美国主产区高温少雨天气不利于棉花苗情,USDA在上周作物生长报告中将美棉优良率进一步调降至33%,前一周为36%,去年同期为31%。国内方面,近日郑棉价格宽度波动,但基本面变化不大,新疆棉花减产格局相对是确定的,只是减产幅度仍待确认,新年度抢收预期仍存。另一方面,国内7月商业库存延续下滑,降至历史偏低水平,叠加织服装内销“金九银十”旺季进入倒计时,郑棉未来仍有上涨空间,策略上建议逢低买入。

油脂

【重要资讯】

1、据加拿大统计局数据显示,2023年加拿大油菜籽产量预估1756.1433万吨,市场预期为1818万吨。

2、市场消息称,预计印尼会把9月1日-15日的毛棕榈油(CPO)参考价格从8月15日至31日设定的820.35美元/吨下调,但很可能将出口税和出口专项税维持不变。参考价格将在接下来的几天内正式公布。

3、Mysteel调研显示,8月29日豆油成交44100吨,棕榈油成交1600吨,总成交比上一交易日增加31000吨,增幅210.88%。

周二油脂小幅震荡。棕榈油01收7764(+44)元/吨,豆油01收8438(+22)元/吨,菜籽油主力收9443(+115)元/吨。现货报价偏强,广州24度棕榈油7930(+30)元/吨,中粮东海一级豆油9220(+40)元/吨,南通三菜9720(+110)元/吨。

【交易策略】

利空主要源于季节性增产下的库存压力,产地库存中性,需求国油脂库存偏高,棕榈油面临出口压力,导致需求国的油脂库存将在高位维持。天气方面,厄尔尼诺现象维持,未来第二周降水预测明显干旱,但厄尔尼诺指数预测有所下滑,棕榈油震荡为主。11月之前季节性豆油消费相对偏好,豆油与棕榈油库存累积方向分化,未来美豆天气也偏弱,预计豆油强于棕榈,加菜籽落实减产预期,数据偏利多,菜棕做扩也可关注。因预期强厄尔尼诺的发展,中期维持看多油脂。

蛋白粕

【重要资讯】

周二双粕窄幅震荡,豆粕01收4144(+23)元/吨,菜粕01收3382(-10)元/吨。全国豆粕工厂价格稳中下调0-20元/吨,基差报价跌33-53至776-956元/吨左右。东莞达孚豆粕报4940(-10)元/吨,东莞富之源菜粕4150(-30)元/吨。豆粕周二成交较弱,成交4.69万吨,其中现货成交1.85万吨,远月基差成交2.84万吨,豆粕成交情况从上周开始转弱。

美豆本周天气仍然不太乐观,过去24小时产区无明显降水,6-10号左右预计有一波降水过程,但偏少。ECMWF模型预测未来10天内9月6号左右在北达、明尼苏达州有中到大雨,爱荷华、威斯康辛等有中雨,其他主产州累计降水较少,GFS模型预计未来16天内9月6-8号左右在北达、明州、爱荷华州附近有中雨,9、10号左右在北达、爱荷华等中西部大豆带有中雨。温度方面ECMWF及GFS均维持本周东北部偏热西南部偏冷,未来第5到15天则明显温度较高的预测。

【交易策略】

上周周报我们认为ProFarmer报告发生在上半旬充足降雨之后,调查结果可能好于预期,但由于随后三周类似于2003、2013年的干旱少雨天气导致优良率或不断下调,美豆应低多思路,目前调查结果大幅低于美豆8月单产数字,盘面或根据未来天气情况持续交易偏紧格局,维持美豆偏多思路;国内工厂挺价力度仍强,油厂开机谨慎,成交方面连续第二周偏弱。当前01盘面毛利中性,贴水较多,交易重心在美豆,预计随美豆偏多思路。

(文章来源:五矿期货)

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