用益-金融市场观察：医药股与券商股领涨北向资金净卖出近百亿

股市：医药股与券商股领涨北向资金净卖出近百亿

8月15日A股三大指数今日延续震荡态势。成交额仅7000多亿，北向资金净卖出近百亿。医药、证券、保险板块涨幅居前，游戏、光伏、传媒板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.07%，深证成指跌0.7%，创业板指跌0.74%。

点评：7月新增社融及信贷数据整体不及市场预期，一定程度反映实体融资需求偏弱，但平滑了月度波动的6个月新增社融增速基本延续了今年以来温和增长的趋势。市场对政策和经济预期的反复是A股调整的主要原因，且一定程度反映了市场对社融的悲观预期。往后去看，7月偏弱的社融数据可能强化短期市场对政策预期的博弈，对政策的积极预期有望带动风险偏好改善。同时企业盈利拐点、美联储加息预期稳定终点渐近等因素也是A股的有力支撑，因此站在当前时点无需过度担忧，A股震荡上行的基础并未出现实质性改变。

(资料图)

债市：国债期货各主力合约大涨

8月15日，国债期货各主力合约大涨。截止收盘，30年期国债期货上涨0.72%，10年期国债期货上涨0.24%，5年期国债期货上涨0.17%，2年期国债期货上涨0.04%。同日，央行进行2040亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。

点评：部分风险事件暴雷，金融市场风险偏好回落，叠加近期国内经济数据仍然偏弱，物价数据与外贸数据继续回落，金融统计数据全面低于预期，市场对于政策宽松预期继续支撑国债期货价格。短期市场走势受风险偏好主导，当前依然为现券风险管理较好的时机，建议配置型资金于价格高位做好持仓管理和久期调整。

期货市场：国内期货主力合约多数上涨

8月15日，国内期货主力合约多数上涨，尿素涨超3%，棕榈油涨近3%，豆油、豆二涨超2%。跌幅方面，碳酸锂跌超3%，沪锡、红枣跌超1%。

点评：尿素现货市场农需方面，部分小麦区域出现用肥需求，国内农需支撑较弱。海外方面，随着印度招标信息逐渐明朗，根据企业最低投标价测算国内主流地区出厂价在2450-2500元/吨，与现货价格基本持平。考虑到9-10月秋季用肥需求回暖、上游库存低位、出口支撑等因素，叠加现货升水局面，期货整体表现强势；但基差逐步收窄情况下，建议暂不追多。期货以中性观望为主，后期关注印标数量。

外汇：人民币对美元中间价报7.1768，较前一交易日上调82个基点

8月15日，在岸人民币收盘下跌。截至16点30分，在岸人民币兑美元汇率较上一交易日下跌331个基点、报7.2868；同日，人民币对美元中间价报7.1768，较前一交易日上调82个基点。

点评：近日，离岸人民币汇率在持续下跌。今日，我国公布的一系列的经济数据依然“疲软不堪”，这更会使得我国未来的经济增长预期降温，从而弱化人民币的币值。近期，一些新兴市场国家的经济恶化使得它们货币持续贬值，这必然会使得美元的避险需求升温，从而进一步提振美元的币值，弱化非美货币的币值。

黄金：现货黄金窄幅震荡

8月15日亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1905.10美元/盎司附近。日线级别，震荡下跌。MACD死叉，KDJ死叉，短期均线空头排列，MACD轻微开口，后市仍偏向空头，200日均线（1902.64）、布林线下轨（1900.88）和1900关口附近支撑。

点评：美国国债收益率和美元在零售销售数据公布前保持高位，对金价形成压制。金价短线可能会跌破200日均线1902.64附近支撑，并进一步下探6月份低点1892.85附近支撑。黄金投资策略建议：逢高谨慎做空。

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