雷递网 雷建平 8月19日

腾讯本周公布2023年上半年财报。整体来看,腾讯2023年第二季度财报喜忧参半。喜的地方是腾讯2023年第二季度网络广告业务收入250亿,同比增长34%,其中,2023年第二季的视频号广告收入超过30亿元。


(资料图片)

忧的地方在于,腾讯游戏表现欠佳,腾讯2023年第二季游戏收入445亿元,较上年同期的425亿元增长5%,但较上一季度的483亿元下降8%。其中,腾讯2023年第二季度来自本土市场游戏收入为318亿元,增长乏力。

发布财报一天的时间,腾讯美股和港股走出完全不同的行情,腾讯股价一度反弹到335港元。

不过,不少腾讯投资者却被当天晚上腾讯一则公告所激怒。这则公告是,腾讯2023年8月17日,根据股份奖励计划的条款向员工参与者授予的奖励涉及4438.5万股奖励股份,占腾讯已发行股份总数约0.4645%。

以当日腾讯收盘价332.8港元计算,这笔股权的价值高达147.7亿港元。到2023年8月,腾讯今年已经增发和授予奖励股份高达9060万股,已经大幅超过2022年全年赠送的5419万股,对应着至少300亿港元的员工激励。

“零代价”增发 引发腾讯股价大跌

有投资者解释称,9060万股的说法是把“授出”和“发行”混淆到一起来算了。

腾讯4438.5万股奖励股份奖励计划的授出计划具体内容是:授出股份将在接下来的21~69个月的期间内,颁发给满足归属条件的员工。也就说腾讯这次是确定了一个未来的发行计划,而尚未真正增发,不应简单把本次“授出”股数和之前的“发行”股份相加后来作比。

但无论如何解释,也是腾讯股份在“零代价”增加。而腾讯“零代价”增发9060万股,无形中就摊薄了投资者收益。

果不其然,虽然腾讯开启了财报后每天回购4亿港元的常规操作,但周五收盘价仍下跌至325港元,较前一日大跌2.34%,相当于一股跌去7.8港元。

虽然腾讯股价下跌,有大盘不利的因素,但此次授予员工4438.5万股奖励股份,也是重要导火索。

据财报显示,腾讯2023年上半年回购额为169亿港元。

投资者不满在于,抵御大股东抛售的回购计划执行了一年,现在增发给员工的股数,已超过回购金额,腾讯股本数反而越来越多。

腾讯的做法惹怒投资者,质疑腾讯CEO马化腾和管理层,这是“拿股东的钱,给员工发福利”。有情绪激烈者甚至称,这种无偿无条件送股脱离了股东大会的监管,脱离了监管层的监管,很大程度损害了全体股东的利益。

投资者其实不反对腾讯股价下跌,甚至可能越跌越开心,因为能更便宜的价格买到腾讯股票。投资者痛骂腾讯的核心原因是,今年到现在投资腾讯可能不仅不赚钱,甚至还亏钱,腾讯却如此大比例零成本授出腾讯股权。

一位投资人就说:“腾讯若每年还是30%的高速增长,这么增发大家也不会说,但现在腾讯已进入到稳定期,就不应该这么做。此外,腾讯员工要是真有效率,干出很牛业务,大家也认,关键是腾讯现在一大堆大公司病,员工效率越来越差,战斗力和字节跳动、拼多多、美团都有差距,躺在微信上养老,这种状态下还这么发股份,股东的心理真的是拔凉拔凉的。”

无可否认,腾讯依然是港股最好的龙头公司,是投资者的最爱。但过去两年,行业环境发生了巨大变化,行业反垄断、对金融行业的政策阻拦,游戏行业遭遇种种波折,都使得腾讯从星辰大海走向“平庸”,失去了一半以上的想象空间,都使得腾讯的估值比以前低得多。

有投资者称,在业绩和股价不匹配,股价暴跌之际,腾讯这两年授予股份占比越来越多,虽然大家仍选择相信腾讯,但长时间以来没赚到钱,还承受着腾讯南非大股东每年数百亿的减持抛售压力,不满也是可以理解的。

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