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西南证券08月28日发布研报称，给予云海金属（002182.SZ，最新价：19.62元）买入评级，目标价格为25.60元。评级理由主要包括：1）行业层面：主产区兰炭整改政策逐步落地，镁铝比保持低位；2）公司层面：产品结构持续升级，镁产品盈利能力边际改善；3）在建项目稳步推进，持续深入布局深加工领域。风险提示：镁价或剧烈波动，下游需求或不及预期，在建项目投产或不及预期。