8月21日,纯碱期货多合约涨停,主力合约2401盘中触及涨停,2309、10、11、12,2402等合约封死涨停。

网友化身段子手

纯碱涨停之后,微博网友纷纷化身段子手,有的表示,期货就是欺负你没有货。


(资料图片)

那么纯碱真的缺货吗?

光大期货:一货难求

光大期货在今日研报中表示,基本面来看,虽然当前季节性检修力度有所减弱,但本周河南、安徽等地区均有装置短停,行业开工率波动至79.93%,较上周提升1.63个百分点。纯碱产量本周55.95万吨,较上周提升2.08%。其中,轻碱产量提升1.62%至26.38万吨,重碱产量提升2.5%至29.57万吨。即便如此,供应量的提升幅度仍难以大幅缓解纯碱现货偏紧状态,这也成为纯碱期货近月合约持续走强的主要支撑。下周仍有部分企业计划检修,其中不乏青海地区百万吨以上大型碱厂,届时行业开工及纯碱产量或进一步下滑。

在现货持续紧张的影响下,部分下游企业采购情绪积极性提升,再加上浮法玻璃(1637, 52.00, 3.28%)生产水平本周有所提升,进一步提升重碱消耗量、加剧市场货源偏紧现象。目前部分纯碱厂封单不报价,带动现货价格重心上移。截至周五华北、华中、华东地区重碱送到报价2300元/吨,均较上周提升50元/吨。部分地区重碱价格已达到2550元/吨,但仍一货难求。

国泰君安:纯碱现货极限挤压

现货方面,国泰君安期货在今日的报告中指出,国内纯碱现货市场偏强震荡,现货难寻,延续偏紧格局。装置方面运行相对稳定,月底前仍有企业存检修计划。下游需求持稳,有一定补库需求,货源偏紧下,价格稳中上涨。

第一、现货周末上涨100元/吨。近月目前仍然高持仓,现货低库存矛盾仍然存在,挤压虚盘补贴水是短线反弹核心。09合约高持仓问题目前尚未解决,市场偏强。后市密切关注10合约最后补贴水窗口期与供应端逐步复产的对抗,未来如果10合约弱于11合约也将是重要的市场逆转信号。

第二、8月中旬后现货供应端逐步恢复,加上新增产能远兴能源、金山五期量产逐步提升,后期供应压力逐步增加。 在成本端动力煤价格已经开始逐步走弱。在短期补贴水结束后中期趋势压力凸显。

后市如何操作?机构观点不一

光大期货:关注交易所是否出台相关风控措施

展望后市,光大期货认为,短期纯碱期货交易逻辑在于现货市场货源偏紧的现实情况。行业新增产能提速不及预期,未来供需转弱压力也尚未体现在盘面交易上。预计短期近月合约强势上行状态不改,远月合约在近月强势的带动下短期走势也以坚挺向上为主,但远月供需格局存在转弱预期,持续上涨驱动有限,不建议过分追涨。另外,需关注交易所是否出台相关风控措施,从而对盘面心态及持仓产生影响。

国海良时期货:区间操作

国海良时期货认为,近期纯碱上涨的驱动是供应缺口短期难修复和盘面估值修复。在新产能对对市场形成实质性供应压力前,近月还将继续逐月收基差,远月利空减弱,成本支撑较强。建议区间操作,SA2401区间在1500-1700。

华泰期货:维持逢高做空的观点不变

华泰期货认为,近期纯碱开工率环比回升,产量略有增加,随着金山、昆仑、发投等企业恢复生产,同时远兴一线也逐步提产中,下周纯碱产量有望提升,尽管8月部分企业仍有检修计划,但远兴也在持续投产,纯碱供需偏紧的格局逐渐向宽松过渡,去库幅度有所放缓,近月2309合约需要持续关注各企业产线产量的变化情况,若产量增量偏少,临近交割期货价格仍有向上修复贴水的可能,若产量增量偏多,则现货价格将向下挤压升水。远月来看,供应增加的大背景下,维持逢高做空的观点不变。

东吴期货:本周仍可做多

东吴期货认为,远兴一线产量仍旧不稳定,且当前停产检修情况仍然较多,供应短期偏紧。需求方面,浮法玻璃日熔量在全年高位持稳;光伏玻璃在产条数较年初增加较多,光伏需求量大,整体下游对纯碱需求韧性较足。同时现货库存紧张,纯碱厂内库存创年内新低,接近近五年最低值,对盘面形成利多。操作上本周仍可做多,也可介入10-1正套。

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