核心观点:二手房成交面积环比上升,地方楼市宽松政策持续出台我们跟踪的64 城新房单周成交面积同、环比均下降,17 城二手房单周成交面积同比降幅收窄,环比上升。本周土地成交溢价环比略有下降,高能级城市土拍热度依旧,优质央国企拿地补货意愿强。各地持续出台放宽购房限制政策,随着近来中央大力倡导保交楼、稳民生的宏观政策,各地因城施策空间进一步打开,预计未来一二线城市将会陆续发布政策以刺激购房需求。我们认为三季度市场信心有望持续提升,行业估值将陆续修复,新房市场有望企稳,二手房成交持续回暖,板块仍具备较好的投资机会,维持行业“看好”评级。


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政策端:强调促进营商环境优化,湖南施行保交楼专项行动

中央层面:国家发改委《关于完善政府诚信履约机制优化民营经济发展环境的通知》表示,要加强政府诚信履约机制建设,着力解决朝令夕改、新官不理旧账、损害市场公平交易、危害企业利益等政务失信行为,促进营商环境优化,增强民营企业投资信心,推动民营经济发展壮大。

地方层面:河南出台的《持续扩大消费若干政策措施》提到,支持各地因城施策,持续完善购房补贴等促进住房消费健康发展政策。湖南发布《全省“夏秋攻坚”保交楼专项行动实施方案》,明确到2023 年年底前,对全省保交楼专项借款项目、恒大项目实行集中攻坚,确保房屋交付率达到90%以上。

市场端:土地成交溢价率环比下降,苏州四批次土拍成功收官

销售端:根据房管局数据,2023 年第32 周,全国64 城商品住宅成交面积191万平米,同比下降39%,环比下降24%;从累计数值看,年初至今64 城成交面积达11521 万平米,累计同比下降12%。全国17 城二手房成交面积为138 万平米,同比增速-5%,前值-12%;年初至今累计成交面积5374 万平米,同比增速34%,前值35%。

投资端:2023 年第32 周,全国100 大中城市推出土地规划建筑面积2642 万平方米,成交土地规划建筑面积3017 万平方米,同比下降15%,成交溢价率为4.2%。

苏州四批次土拍成功收官,最终11 宗地以2 宗溢价、9 宗底价成交,揽金89.5亿元,平均溢价率1.65%。其中保利发展以总价12.2 亿元摘得姑苏区地块,溢价12.5%,厦门建发低溢价斩获一宗地块,成交价9.26 亿元;北京挂牌出让2 宗涉宅地块,其中通州地块最终由万科以27.4 亿元竞得,溢价率10.04%。

融资端:国内信用债单周发行同比增长

2023 年第32 周,信用债发行59.3 亿元,同比增加9%,环比减少36%,平均加权利率3.6%,环比持平;无新增海外债发行。

风险提示:(1)市场信心恢复不及预期,政策影响不及预期,房企资金风险进一步加大;(2)调控政策超预期变化,行业波动加剧。

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