9月水泥业或加快复苏

2023年第二季度铝材和钢材行业表现优于水泥。铁路、电力和制造业等令铝材和钢材生产商受益行业的投资增长高于主要依赖房地产市场的水泥行业。二季度基建和制造业投资增速保持稳健，分别同比增长7%和6%(一季度分别为9%和7%)。同期汽车和家电产量分别同比增长6%和11%(一季度分别为-5%和7%)，对铝材需求形成支撑。房地产投资则同比下滑8%(一季度同比下滑6%)。前6个月水泥生产用煤价格同比下滑27%。

根据中研普华研究院撰写的《2023年版水泥产业规划专项研究报告》显示：

(资料图片仅供参考)

水泥行业发展分析

水泥加水搅拌后变为浆体，能够在空气中硬化或在水中硬化，将砂、石等材料牢固地胶结在一起，广泛应用于建筑、电力、水利等领域，是不可或缺的主要建筑材料之一。

水泥行业还兼具季节性、区域性的特点，通常在4-5月，9-11月加速;由于水泥产品每单位重量的价值低，运费占销售成本的比例高，因此具有明显的销售半径，公路运输通常以200~300公里为限，水运通常以500公里为限。

下游需求较差、产能过剩是影响近期水泥价格持续走低的重要因素。水泥下游需求主要是基建、房地产和民用市场。今年以来，建筑行业景气度欠佳，开工项目相比以前减少。1-6月投资完成额累计值同比下降7.9%，这对水泥需求造成较大拖累;个别建筑企业甚至出现履约较差、拖延付款和压价付款的现象，也对水泥业企业产生了一定影响。

2023年基建投资保持了高速增长，成为支撑经济的重要动力之一。但目前来看，基建并不能对冲房地产对水泥的需求。即便房地产市场回暖，但是从销售到新开工、再到实际的施工面积还需要一个时间。

再加上传统淡季因素影响，市场需求及价格表现仍在下行。据天风证券研报，7月全国重点地区水泥企业出货率维持在55%，环比基本持平，同比回落7个百分点。

因为市场需求持续走弱，水泥价格不断走低，越来越多区域的水泥企业开始执行错峰生产。

上半年全国水泥市场需求不振

今年二季度华新水泥利润表现有所恢复。据一季度报，华新水泥营业收入66.28亿元，同比增长1.49%，归母净利润2.48亿元，同比下降63.09%;据业绩快报，今年第二季度实现营收92.03亿元，同比增长17.11%;实现归母净利润9.45亿元，同比增长3.23%。

水泥网发布数据显示，今年上半年，受房地产市场下行的拖累，全国水泥市场需求不振，平均价格为421元/吨，较去年同期下降78元/吨。截至7月31日，全国水泥价格指数为110.49点，同比下滑22.33%。截至8月1日，全国熟料价格指数为123.63点，同比减少14.24%。

水泥节能环保改造升级潜力大

水泥行业是我国国民经济发展的重要基础原材料产业，其产品广泛应用于土木建筑、水利、国防等工程，为改善民生、水泥节能环保促进国家经济建设和国防安全起到了重要作用。水泥生产过程中需要消耗电、煤炭等能源。我国水泥生产企业数量众多，因不同水泥企业发展阶段不一样，生产能耗水平和碳排放水平差异较大，水泥节能环保改造升级潜力较大。

根据《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平(2021 年版)》，水泥熟料能效标杆水平为 100 千克标准煤/吨，基准水平 117 千克标准煤/吨。按照电热当量计算法，截至 2020 年底，水泥行业能效优于标杆水平的产能约占 5%，能效低于基准水平的产能约占 24%。

到2025 年，水泥行业能效标杆水平以上的熟料产能比例达到 30%，能效基准水平以下熟料产能基本清零，水泥节能环保行业降碳效果显著，绿色低碳发展能力大幅增强。

水泥行业报告对中国水泥行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局，并对未来几年行业的发展趋向进行了专业的预判。

本报告同时揭示了水泥市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。

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