紧急回国“救火”的李卫国似乎已有成效。

半年报显示,2023年上半年,东方雨虹(002271)(002271.SZ)实现营收168.52亿元,同比增长10.1%;净利润13.34亿元,同比增长38.07%。在2022年交出史上最差成绩单后,东方雨虹的业绩终于实现回升。


(相关资料图)

东方雨虹由李卫国一手创立,27年前,他因为住房漏水发现商机,投身商海一步步打造出如今的“防水茅”。他立誓要打造“百年企业”。

然而,在房地产行业深入调整下,身处产业链上游的东方雨虹也难独善其身。二级市场的表现体现的尤为明显,截至2023年8月11日,东方雨虹市值为726亿元,较2021年的1618.89亿元巅峰蒸发约893亿元。而李卫国个人财富也较高峰缩水约201亿元至164.62亿元。

业绩回升的东方雨虹隐患犹存。2023年上半年,其应收账款依旧高增,截至期末,高达136.76亿元,期内增加约28亿元,占总资产的比例提高到27.76%。

今年3月6日,李卫国通过月刊发文勉励员工,他表示:“于东方雨虹而言,要实现打造‘百年企业’的豪情壮志,不只是一场艰苦卓绝的持久奋战,更是一次理想信念的征程跋涉。”

从养猪到“防水第一股”

湖南常德是个神奇的地方,常德人擅长经商,李卫国就出生在这里的一个普通农民家庭。

李卫国是村里的第一名大学生,大学期间,他便早早展现出了经商天赋,他联合几名同学创办了养猪场,赚到了人生的第一桶金。但当时的李卫国认为,养猪并非长久之事,1989年大学毕业后,他还是服从调剂,被分配至长沙县职业中专任教。

由于表现出色,李卫国的仕途十分顺利,1992年,他被调入湖南省经济管理学院任教,次年,又被调到湖南省统计局。

在统计局工作的那些年,李卫国分得一间顶楼的宿舍,一次偶然的机会,他发现宿舍漏水,修了许多次都修不好,李卫国灵机一动,发现防水材料或许是个商机,一番研究后,1995年,他抛弃“铁饭碗”,毅然辞职下海创业,创办长沙长虹建筑防水工程有限公司,专门研究防水涂料。

当年的防水材料不难做,难的是市场。李卫国十分勤奋,他靠着嘴皮子与不懈的努力,终于赚到了第一桶金,渐渐的,他的公司也在湖南越做越大、名气越做越响,但李卫国的目光却很长远,他想走向全国。

1996年,李卫国受邀在北京参加一个防水专业研讨会,机会不易,为了拿下一个工程,他反复辗转几个月,决定无偿承建,最终成功打响名声,并顺利揽下了人民大会堂、中华世纪坛等项目,为他开启了以防水工程为单独工程的新模式。

鸟巢、水立方、大兴机场、港珠澳大桥、京张铁路、京沪高铁(601816)等,一大批中国标志性建筑、国家重大基础设施建设项目,都有李卫国和东方雨虹的身影。

2008年,东方雨虹登陆A股市场,成为防水第一股。2010年,东方雨虹营收首次迈入10亿级别,并揽下万科、恒大、龙湖等大客户。

随着房地产行业的崛起,东方雨虹越做越大,一路扶摇直上,连续十几年,营收及净利均处于双增态势,2021年,其实现营收319.3亿元,净利润42.05亿元,成为当之无愧的防水行业领头羊。

应收账款137亿仍需打“持久战”

27年前,因为住房漏水发现商机,李卫国打造出如今的“防水茅”,但27年后,“防水茅”似乎也防不住行业寒冬落下的雨。

近年来,房地产行业经历了多轮调控,正在经历结构性改变。下游行业波动之下,东方雨虹也难以独善其身。2022年,公司实现营收312.1亿元、净利润21.2亿元,同比分别下滑2.26%、49.57%,交出史上最差成绩单。

市场与业绩的双重压力之下,东方雨虹在二级市场的表现也不容乐观。

2008年上市之初,东方雨虹的发行价格为17.33元/股,市值为9.18亿元。截至2023年8月11日收盘,其市值为726亿元,15年间增幅高达78倍。

作为“防水茅”,长期来看,东方雨虹的成长性毋庸置疑,但将时间线拉短,东方雨虹的股价表现却是“过山车式”的走向。

K线图显示,2021年6月,东方雨虹股价最高63.48元/股,市值巅峰为1618.89亿元,市值较上市之初的9.18亿元,增幅高达175倍。

然而,此后东方雨虹的股价便开始走下坡路。特别是从去年7月起,东方雨虹股价开始呈现断崖式下跌,一路从52.27元/股下滑至22.53元/股,跌幅56.9%。此后虽有过一段时间的增长,但自2023年以来,公司股价再度回落,截至8月11日收盘,其股价收报28.83元/股,较去年7月初52.27元/股下跌44.84%。而以2021年历史高价63.48元/股计算,其跌幅则达到54.58%。

目前,东方雨虹市值726亿元,较巅峰蒸发近893亿元。而李卫国个人财富则为164.62亿元,较2021年6月最高点366亿元缩水约201亿元。

重重压力之下,去年11月,已经在国外呆了三年之久的李卫国紧急回国“救火”。并定下“回来争取做到2000亿人民币市值”、“明年目标保持20%收入增长,70%利润增长,55亿的净利润”的两大目标。

除此之外,股价低迷之时,李卫国还多次进行增持,并数次发文勉励全体东方雨虹员工,以提振士气。

今年上半年,东方雨虹业绩终于有所回升,其实现营收168.52亿元,同比增长10.1%;净利润13.34亿元,同比增长38.07%。

但隐雷犹存。2020年以来,东方雨虹的应收账款持续走高,近三年年末分别为61.01亿元、87.64亿元和108.79亿元。

2023年上半年,东方雨虹的应收账款依旧高增,截至期末,高达136.76亿元,期内增加约28亿元,占总资产的比例提高到27.76%,较上年末增长6.24个百分点。

为此,东方雨虹选择以应收账款进行融资应对。今年6月,公司宣布拟发行不超过20亿元2023年度应收账款资产支持票据。

虽然基本面有所改善,但寒冬真正过去了吗?李卫国认为这是一场持久战。

3月6日,李卫国通过企业月刊发文勉励员工,他在文中提到:“于东方雨虹而言,要实现打造‘百年企业’的豪情壮志,不只是一场艰苦卓绝的持久奋战,更是一次理想信念的征程跋涉。”

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