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中阳期货表示，中国的高库存水平使其炼油厂能够从库存中提取原油，并在油价上涨时放慢采购速度，从而破坏了OPEC+及其领导人沙特阿拉伯持续收紧市场和支撑价格的努力。上个月，中国可能从过去两年积累的库存中提取原油，因为与6月份接近历史高位的原油进口量相比，中国的原油进口量大幅下降，而且炼油厂的吞吐量超过了进口和国内生产的可用原油量。

当中国想要避免7月至8月的过热市场时，中国就增加了库存以压低价格。与6月相比，中国7月原油进口大幅下降，因为其顶级炼油厂对创纪录库存的近期价格上涨非常敏感。上个月中国原油进口量较6月有所下降，但高于2022年7月。7月中国原油进口量平均为1,029万桶/日，而6月则接近创纪录的1,267万桶/日。与去年同月相比，7月份的进口量增长了17%，当时中国仍处于与新冠疫情相关的严格封锁之下。

与此同时，由于原油进口量增加、炼油厂吞吐量季节性下降，自4月底以来，中国陆上原油库存连续三个月平均攀升超过110万桶/日，并于7月底创下10.2亿桶的新纪录。中阳期货表示，春季维护工作以及国内需求（尤其是制造业）的复苏弱于预期。在某种程度上计划外的库存增加使得中国炼油厂在未来几周随着价格上涨而放慢原油采购速度。