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今年以来公募REITs市场波折不断，继华安张江光大园REIT之后，又一只公募REITs紧急回应市场传闻。
当地时间6月22日，西门子歌美飒风电业务爆出质量问题，受此影响，西门子能源在公布的财报中撤回2023财年业绩指引，其股价6月22日下跌了13.71%，6月23日继续下跌26.22%。
由于中信建投国家电投新能源REIT的底层资产共安装了125台西门子SWT4.0-130海上风电机组，西门子的质量问题是否会影响公募REITs日常运营，引发市场担忧。
6月26日，中信建投国家电投新能源REIT紧急回应，本基金运作正常，传闻预计不会对本基金及基础设施项目正常运营产生重大影响。
风电业务爆出质量问题
西门子能源撤回业绩指引
欧洲股票市场上市公司爆出的质量问题，也牵连到了千里之外的中国公募REITs市场。
中信建投国家电投新能源REIT发布《关于西门子能源撤回业绩指引相关影响的公告》，公告中提到，西门子能源(Siemens Energy)在6月22日(当地时间，下同)公布的财报中撤回 2023 财年业绩指引，理由是经过全面审查后，发现西门子歌美飒风电业务的问题要比预期更加严重，主因是其设计生产的风机部件的磨损速度比预期要快，可能会给集团额外带来“至少10亿欧元”的费用。
受此影响，西门子能源在法兰克福股票市场上市的股票股价6月22日下跌了13.71%，6月23日继续下跌26.22%，两天跌幅接近40%。
西门子能源表示，已对已安装的陆上机组和产品设计进行了技术审查，并在6月22日发出的公告中列出了迄今为止发现的问题。
与此同时，该公司还审查了零部件供应商及其对质量负责的能力。
基金公司紧急回应
因中信建投国家电投新能源REIT的基础设施项目底层资产包括位于滨海北部中山河口至滨海港之间近海海域的滨海北区H1#100MW海上风电场项目、滨海北区H2#400MW海上风电场项目及配套建设的国家电投集团滨海北H1#海上风电运维驿站工程项目，共安125台西门子SWT4.0-130海上风电机组，市场也对该底层资产的质量问题产生担忧。
基金管理人于2023年6月25日致函运营管理机构，经运营管理机构反馈，基础设施项目运营情况稳定，风电机组运行正常。运营管理机构也问询了风电机组的供应商上海电气风电集团股份有限公司(以下简称“上海电气”)，上海电气也未接到西门子能源关于项目所用风电机组涉及相关质量问题的通知。基础设施项目所安装的风电机组为西门子SWT4.0-130海上风电机组，与目前市场信息所述陆上机组不同。
中信建投国家电投新能源REIT还特别提到了基础设施项目机组的运营保障情况，据悉，目前滨海北H1项目、滨海北H2项目两台风电机组的主要部件仍处于质保期内。另外，基础设施项目公司已为基础设施项目购买财产一切险及机器损坏险等险种，一旦发生意外事故，保险公司会按照保险合同的约定负责赔偿。
截至目前，中信建投国家电投新能源REIT运作正常，无其他应披露而未披露的重大信息。前述市场传闻预计不会对本基金及基础设施项目正常运营产生重大影响。
二级市场上，中信建投国家电投新能源REIT6月26日价格微跌0.49%，报收9.675元。
2023年整体下跌11.8%
投资价值在逐渐显现
一直备受市场追捧的REITs产品，在2023年遭遇“成长的烦恼”，不仅偶然性事件频出，更是自2月中旬以来，REITs市场持续下跌，平均交投活跃度下降，市场情绪较差，持续磨底。不过，在目前市场背景下，不少人士也看好REITs长期配置价值在逐渐显现。
WIND数据显示，截至6月26日，全部27只REITs产品二级市场整体今年以来下跌了11.8%，几乎所有产品都出现下跌，更有13只产品的跌幅超过10%，最大的达到27.42%。
据业内人士表示，REITs出现调整，一方面，部分公募REITs2022年及2023年一季度运营情况表现不及预期，经营业绩负面信息被过度解读，在市场下行期间触发部分投资人止损线、悲观情绪向其他REITs产品扩散等。另一方面，目前公募REITs投资人的结构仍以机构投资人为主，缺少增量资金入场，较为趋同的投资行为导致下行的效应被放大。
“拉长投资周期来看，REITs的二级市场价格会围绕底层资产的经营情况、分红情况、宏观市场等基本面因素而波动，长期看市场价格不会过多偏离实际资产公允价值，二级市场价格会表现为向产品内在价值回归。”上述业内人士认为，目前市场情绪并没有出现明显扭转，投资者关注短期收益与机构考核方式的短期化仍是市场不稳定的因素。
中航基金曾认为，二级市场的波动反映了市场情绪。受宏观经济变动、资本市场下行等多重因素影响，投资者的预期和投资行为发生变化，导致REITs二级市场短期价格有所波动。此外，当前公募REITs市场成交清淡，跟投资者结构单一也有关系，希望未来在政策鼓励下，会有更多长期资金入市。
不过，中航基金指出，REITs是具有长期稳定分红特征的产品，从长期来看，决定REITs二级市场上涨的主要动力是底层资产的质量和项目运营管理的质量，因此，长期盈利能力和主动管理能力的加强才是核心。
不过，目前REITs调整已让此类产品长期价值逐渐显露。
“公募REITs是一种不同于现金、股票、债券的新产品，收益现金流、分红较为稳定，理论上价格波动应相对较小；从实际情况看，我国公募REITs市场处于发展初期，市场关注度较高，相关制度安排还有待市场进一步检验，叠加外部环境等各种因素影响，可能发生局部交易热度较高、限售股解禁影响流动性、底层资产受到超预期因素的影响导致价格波动等情况。” 业内人士表示，未来，随着公募REITs市场不断发展壮大以、配套制度的不断完善、多空平衡机制的展开、ETF及相关衍生品的发展，上述市场发展的短期因素将有望得到改善。
上述人士还表示，目前，随着国内市场经济活动稳步复苏，基于基础资产本身所具有的优良质素，REITs各资产类型板块有望迎来基本面的复苏，加之产品价格因近期市场下探现已处在价值洼地区间产品分派率相较其他可比金融产品收益率具有一定吸引力，随着后续业绩逐步修复，长期投资价值将逐步显现。
另有人士认为，从目前主要估值参数测算以及选取逻辑来看，大多数项目现金流预测谨慎、折现率选取合理、折现年期取值选取客观，整体公募REITs整理估值合理。经过市场几轮调整后，部分特许经营权项目的IRR及现金流分配率大幅提升，运营情况良好的基础设施项目值得关注。对于投资人而言，需要根据资金长短期投资属性及二级市场风险承受能力谨慎选择投资标的。
编辑：乔伊
审核：木鱼

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