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机构指出，2023年上半年，我国车市经受Q1“后疫情”时期以及部分地区和品牌“降价潮”涌现的影响，景气陷入低点。二季度开始，随着行业终端价格企稳，前期积压的消费需求逐步释放，行业景气迎来改善。整车企业上半年表现分化，下半年多品牌的纯电、混动新品竞争力较强，有望带动需求改善；零部件板块，智能化主线下智驾硬件、底盘、车灯等细分赛道格局较好，持续关注头部车企产业链，下半年特斯拉改款上市+NOA落地或为产业链重要催化。

核心逻辑

1、中国汽车产业周期与全球同步性增强，但市场增速有望继续高于全球。随着中国经济体量的增大及参与全球化的程度越来越高，经济周期运行也将与全球其他主要经济体趋同。与此同时，我国经济与全球增速的裂口逐渐收敛，人均汽车保有量的持续提升，将增加汽车产业周期与全球的趋同性。但中国汽车市场的增速仍有望继续高于全球，主要有三方面的原因：第一，由于我国国民经济增速仍将高于全球主要发达经济体，这将有利于增加新购车辆的需求；第二，2022年我国汽车的千人保有量为226辆，尚远低于发达国家水平，新增购车需求还有继续提升的空间；第三，由于居民对新能源汽车的认可程度不断增高，电车换购需求基数将越来越大，有利于促进我国汽车市场进一步增长。

2、中国汽车出口或将实现长期稳定增长。2022年我国汽车出口311.1万辆，同比+54.4%，成为仅次于日本的全球第二大出口国；2023年前六个月，我国汽车出口已达214.0万辆（同比+75.7%），全年大概率将超过400万辆，将成为全球第一大汽车出口国。我国自主品牌和新能源车在世界上的竞争力正不断增强，上汽、奇瑞、长安、比亚迪等品牌愈发受到海外消费者的青睐，我国正由汽车制造大国向汽车强国迈进。2022年我国汽车产量在全球中的占比仅为31.8%，对比其他成熟工业品如光伏组件产量（84.8%）、动力电池出货量（70.6%）、冰箱冷柜产量（53.4%）等尚处于不高的水平。基于我国制造业的强劲竞争力及整车制造水平的不断提升，中国汽车产量在全球中的占比仍有较大发展空间。同时，随着全球碳中和进程的不断推进，新能源汽车的渗透率有望持续快速提升，我国在新能源汽车领域的领先优势将辐射至全球市场，进一步推升我们国家的汽车出口。

3、新老款产品迭代顺利，头部车企逐渐展现规模化优势。6月新能源乘用车零售销量66.5万辆，同比+25.2%，环比+14.7%；批发销量76.1万辆，同比+33.4%，环比+12.1%，车展上市新车逐渐进入大规模交付期，接力老款车型助力新能源车销量稳步增长。6月国内新能源零售渗透率为35.1%，同比提升7.8个百分点。6月新能源乘用车市场批发销量突破万辆的企业提升至13家，占新能源乘用车总量82.7%，其中比亚迪（25.2万辆）继续领跑，特斯拉中国（9.4万辆）销量高位企稳，理想（3.3万辆）在新势力中率先迈入3万辆大关。从车型看，6月纯电动批发销量52.8万辆，同比+17.0%；插电混动销量23.3万辆，同比+95.7%。从结构看，自主品牌新能源车批发渗透率51.5%，豪华车为34.2%，主流合资仅4.2%。其中A00级批发销售8.2万辆，份额占纯电动的16%；A0级批发销售16.1万辆，份额占纯电动的30%；A级份额20%，各级别电动车销量相对分化。

利好个股

山西证券认为，我国汽车产业与全球周期的趋同性增强，当前正处于中长期上升周期，且价格战等短期利空因素在今年第二季度已基本消化，因此我们看好行业在2023年下半年的基本面继续向好。我们维持行业“同步大市-A”的投资评级，重点推荐与智能化和一体化压铸相关的零部件产业链标的瑞玛精密、卡倍亿、德赛西威、多利科技，及重卡整车龙头企业中国重汽。

东莞证券指出，近期国家接连出台新能源汽车下乡及开展汽车促消费活动等一系列刺激消费政策，有利于进一步恢复和扩大需求，释放消费潜力。新能源汽车购置税减免政策分阶段递延至2027年，政策延续有望提振市场信心，市场预期修复向好，看好新能源汽车延续快速增长趋势。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：广汽集团、比亚迪、长安汽车；国内轻卡龙头企业：福田汽车；以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：银轮股份、均胜电子。

（来源：证券时报）