虽然近日A股市场颇为震荡，尤其是新能车板块，由于被其他热门赛道“抢了风头”，5月以来表现一直起起伏伏。但回看现实中的市场，新近“出炉”的5月产销数据却强差人意，呈现出明显的回暖态势，这对新能车后续的市场意味着什么？

一、5月新能车渗透率突破30%

(资料图片仅供参考)

近日，中汽协公布了5月全国汽车的产销数据。具体来看，5月汽车产销分别完成233.3万辆和238.2万辆，环比分别增长9.4%和10.3%，同比分别增长21.1%和27.9%。1~5月，汽车产销分别完成1068.7万辆和1061.7万辆，同比均增长11.1%。

其中，新能车方面表现出明显回暖的态势。5月新能源汽车产销分别完成71.3万辆和71.7万辆，同比分别增长53%和60.2%。值得一提的是，5月当月新能车市场渗透率为30.1%，首次突破30%。自主品牌的新能源汽车普及率更是高达57.1%。实际上，得益于今年以来利好政策频出，1-5月新能车产销表现不错，分别完成300.5万辆和294万辆，同比分别增长45.1%和46.8%，市场渗透率为27.7%。

新能源车产销量及同比变化

数据来源：Wind，2021-2023年

而观望6月市场，首先有国常会提出延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，将进一步稳定市场预期，利好市场需求释放；其次相关部门发布“关于组织开展汽车促消费活动的通知”，统筹开展“百城联动汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动；再叠加今年6月底前不符合国六B要求的库存车将会出清，对新能源车销量的负面影响也将于上半年消除，因此下半年新能源车月销增长确定性相对较强，值得大家期待。

二、“快速增长”是近年新能车“主色调”

对比近几年来我国的新能车的增长情况不难发现，“快速增长”的主基调一直没有褪色。

2018年，我国的新能车销量为106.3万辆，但到了2022年，这个数字已经来到了688.7万辆，四年之间增长了6倍有余。具体来看，2018年至2022年销量分别为106.3万辆、120.6万辆、136.7万辆、330万辆和688.7万辆，同比增长率为62%、113.5%、113.3%、241.4%、208.7%。尤其是2021年，其同比增长率突破了200%，可以说是“飞一般的速度”。另一方面，新能车对市场的占有也不断提高。据相关部门发布的数据显示，2018-2022年渗透率快速增长，年均复合增长率为57.37%。

图1：新能源汽车2018-2022年产销量及增长率

数据来源：统计 局，2018-2022年

图2：2019-2023年新能源乘用车厂商零售渗透率（%）

数据来源：Wind，2019-2023年

三、政策逻辑在今年依然通顺

新能源汽车取得如此大的突破，离不开政府的支持和一些重要车企的大力投入和开发。尤其是自2020年以来，在“双碳”背景下，相关指导和支持政策陆续出台新能车得到了快速发展，燃油车逐步被新能车取代。

如2020年，《节能与新能源汽车技术路线图2.0》发布，提出“2023年新能源汽车在总销量中的占比要提升至40%左右”；同年的《新能源汽车产业发展规划》也对新能源电池和销售指标做出了具体指示；到了2021年，《2030年前碳达峰行动方案》更是明确提出要“逐步替代传统燃油车”，让新能车在我国的战略地位更加明确。

2020年以来新能车相关政策

数据来源：Wind，2020-2021年

我们回看这些提振因素，会发现其实今年新能车的主要逻辑依然较为类似。首先是最重要的国家战略碳达峰碳中和依然在行进之中，虽然新能车增长迅猛，但市场占比等关键指标依然未达政策提及目标，因此未来空间依然巨大。

其次，随着公共卫生防控过去，近年主要的压制因素消散，汽车行业随着经济运行回归正常和各项刺激政策的加持，行业触底反弹态势相对明朗，景气度持续回升，未来产销有望持续向上。

最后，随着环保意识的不断提高和政府对燃油车的限制，新能源汽车的市场份额正在逐渐增加。今年6月5日，乘联会发布消息称，预计2023年中国新能源乘用车销量为850万辆，狭义乘用车销量为2350万辆，年度新能源车渗透率有望达到36%同时，新能源汽车的市场竞争也将日益激烈，推动汽车行业向更加智能化、数字化的方向发展。

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图5:2020年3月至2023年6月新能车ETF走势图

数据来源：雪球，2020.3——2023.6

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来源：资本邦